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道明财富：铜价还有上升余地吗？

即日热搜发布于今日要闻 · 2024-5-22 21:27 / 374人阅读

铜价还有上升余地吗？

自进入今年起，铜价就持续上扬，这主要是由于市场对潜在供应短缺有所忧虑。道明资产管理公司（TD Asset Management）的董事总经理兼大宗商品主管侯赛因·阿里迪纳（Hussein Allidina）在接受访问时指出，他觉得铜价的上涨稍显急促。并且，他也对铜价的未来作出了前瞻性分析。

铜价上扬的缘由

对于铜价猛涨的原因，侯赛因·阿利迪纳表示，存在三个关键因素对铜价形成支撑。

其一，巴拿马的大型铜矿停止生产，这使得人们必须重新审视供需平衡，并且意识到铜价可能不会如往昔那般存在宽松的优惠折扣。

其二，我们已然看到东方大国的经济活动开始出现向好态势，这对铜的需求极为有利。

其三，伴随像 AI 等人工智能技术的进步，大量数据的处理需要更多电能，而发电以及电力存储过程中都需要大量的铜。

长期来看铜供小于求

侯赛因·阿利迪纳称，铜作为一种大宗商品，理应反映当下的供求状况。然而，对未来赤字的预期却推高了当下的价格。

侯赛因·阿利迪纳指出，未来 5 年至 10 年全球铜的可生产量目前大致确定，与需求相比存在较大缺口，这意味着铜价会显著上扬。从长远来看，铜价肯定会呈上升趋势。

他表示，伴随着铜价的上涨，会有更多铜矿被开采。不过，通常铜矿需要历经 8 至 10 年的建设周期才能真正投入生产。在此期间，价格会因供不应求而上涨。

他表示，作为对供应缺口的应对之策，未来或许会出现以铝来替代铜的情况。

接下来几周可能出现回调

但侯赛因·阿利迪纳觉得当下铜价事实上已经“走得有些过头”。他称，“鉴于当前的基本面状况，铜价涨至 10000 美元以上有些过度。在接下来的几周里，或许会看到 5%或 7%的回调。”

侯赛因·阿利迪纳表示，当前铜的使用量比 6 至 12 个月前预估的要少，这是一个看跌铜价的因素。

侯赛因·阿利迪纳称，“这便是我觉得市场或许走得有些太快的缘由。铜与石油不同，我们没有‘页岩铜’这类东西，也不存在因预期价格上涨而停止生产的‘铜输出国组织’，目前生产商都在全力以赴地生产。”

侯赛因·阿利迪纳表示，预计巴拿马铜矿的停产问题会得到解决，但生产商的经济状况或许不会如他们最初投资时所认为的那么好。

他同时称，在大宗商品价格较高的情况下，可能会有更多“资源民族主义”的现象，比如更多罢工的出现。“如今在矿场工作的工人都有一部智能手机，很容易知晓市场上铜价上涨的消息，他们会倾向于索要更多工资，这是资源开发商在过去 10 年没有真正考虑过的问题，”他表示。

此外，侯赛因·阿利迪纳称，随着铜价的上升，预计铜矿资源国家会选择保留更多的铜资源。

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